Spred dine investeringer på udenlandske aktier med investeringsfonde

You are currently viewing Spred dine investeringer på udenlandske aktier med investeringsfonde

Danske privatinvestorer elsker at investere i aktier fra det hjemlige aktiemarked, som har haft fart på i en årrække. Men ved at fokusere for meget på ét lands aktier løber man en betydelig risiko.

Resumé

  • Danske privatinvestorer har en forkærlighed for danske aktier og har generelt forsvindende få aktier i deres portefølje. Ønsker man imidlertid at sprede sin risiko, kan det være klogt at købe investeringsforeninger med eksponering mod andre lande, herunder en eksponering mod det globale aktiemarked.
  • Her gennemgår vi, hvordan man ved at købe investeringsforeninger med udenlandske aktier kan sprede sin risiko ud på flere lande og brancher.

Sådan kan du nemt få en global spredning

Risikospredning er et af de mest fundamentale begreber inden for investeringsteori. Helt banalt handler det om, at man ikke putter alle sine æg i én kurv.

Forskning fra 2019 af bl.a. CBS-professor Jesper Rangvid viser dog, at den typiske danske investor kun har én aktie i sin portefølje. Helt præcist har to ud af tre danskere, der investerer, kun én aktie i deres portefølje. Med andre ord er den typiske danske privatinvestors risikospredning ikke eksisterende.

Som Pengejournalen tidligere har været inde på, så er fordelen ved risikospredning, at man kan opnå det samme forventede afkast men samtidig nedbringe sin risiko, hvis man går fra en ikke veldiversificeret portefølje til en veldiversificeret portefølje. Eller man kan opnå et højere forventet afkast ved at sprede sine investeringer, uden ens risiko forhøjes.

Jesper Rangvid og hans forskerkolleger er kommet frem til, at danske investorer i gennemsnit kunne opnå et forventet afkast, som var 3,1 procentpoint højere, hvis de spredte deres investeringer tilstrækkeligt. Helt uden at de havde udsigt til at løbe større risiko. Set ud fra et investeringsteoretisk synspunkt er danske privatinvestorers tilgang til investering altså ikke optimal. Eller som Rangvid skriver i analysen “Danskernes opsparing”: Danske privatinvestorer “går glip af potentielt signifikante gevinster”.

Spred risiko med udenlandske aktier

Udover at holde få aktier så har danske investorer en forkærlighed for danske aktier. En veldiversificeret portefølje indebærer, at man spreder sine investeringer ud på aktier i flere forskellige lande og på forskellige aktiver, såsom ejendomme og obligationer.

Takket være fremvæksten af billige passive investeringsforeninger og ETF’er (børshandlede fonde) har det aldrig været lettere at blive eksponeret mod det globale aktiemarked.

Disse passive investeringsmetoder muliggør, at man enkelt og til lave omkostninger f.eks. kan blive eksponeret mod det store amerikanske indeks, S&P 500, som indeholder 500 af de største amerikanske virksomheder, eller eksponeret mod det globale verdensmarked via et indeks som MSCI ACWI Indeks. ETF’ere, der giver eksponering mod et af disse indeks, kan købes for ned til 0,05-0,2 pct. i årlige omkostninger i procent (ÅOP). Det kan holdes op imod en typisk dansk aktivt forvaltet investeringsforening, hvor porteføljeforvaltere forsøger at slå markedsudviklingen, og som koster i omegnen af 1,5-2 pct. i ÅOP.

Hvis ÅOP er 2 pct., betyder det, at investeringsforeningen hvert år tager 2 pct. af det afkast, man eventuelt tjener. Og hvis afkastet er 6 pct. efter skat, så spiser investeringsforeningen altså cirka en tredjedel af afkast. Sådanne priser er delvist baggrunden for, at passive investeringsforeninger, der groft sagt blot markedsudviklingen, er i fremvækst. Men før man hopper direkte ud og køber passive investeringsforeninger for at opnå en global aktieeksponering, er det vigtigt at kende forskellen på ETF’ere og investeringsforeninger.

Hvad er forskellen på ETF’er og investeringsforeninger?

Der eksisterer mindre rent tekniske forskelle på ETF’ere og investeringsforeninger, som vi ikke vil gå i dybden med her. Den klart største forskel er beskatningen.

Hvis en ETF er på SKAT’s positivliste, vil den blive beskattet som aktieindkomst, hvilket vil sige, at beskatningen udgør 27 pct. af afkast op til 56.500 kr. (2021-niveau). Det samme gælder for aktiebaserede investeringsforeninger.

Forskellen er dog, at selvom ETF’ere er aktiebaserede, bliver de lagerbeskattet, hvilket vil sige, at man skal afregne skat hvert år af afkastet, også selvom man ikke har realiseret det, altså solgt sin investering for at indkassere fortjenesten. Ved aktiebaserede investeringsforeninger skal man først afregne skat, når man har realiseret gevinsten.

Hvilke investeringsforeninger skal jeg vælge?

Pengejournalen tager ikke stilling til bestemte finansielle investeringsprodukter. Men vi har tidligere foretaget en opgørelse af de billigste passive investeringsforeninger med fokus på globale aktier (se den fulde liste nedenfor.) Som man kan se, koster de billigste passive danske investeringsforeninger med fokus globale aktier i omegnen af 0,4-6 pct. i ÅOP.

Til sammenligning tilbyder store internationale spillere som Vanguard og Blackrock eksponering mod det globale aktiemarked via ETF’ere til under det halve, men så skal man være opmærksom på den skattemæssige forskel som nævnt foroven. Dertil kommer, at det kan være dyrere i rene transaktionsomkostninger at købe udenlandske ETF’ere som følge af gebyrer ved køb af udenlandske værdipapirer. Det forhold kommer an på den børsmægler eller bank, man benytter sig af.

Dertil kommer, at en lang række banker tager sig godt betalt i såkaldte depotgebyrer, hvis man holder udenlandske værdipapirer. Det er typisk en løbende omkostninger, og så er den oprindelige besparelse ved at vælge ETF’ere frem for investeringsforeninger hurtigt ædt op.

InvesteringsforeningÅrlige omkostninger i procent (ÅOP)
Danske Invest Global Indeks – Akkumulerende0,43 pct.
Nykredit Invest Globale Aktier Basis0,51 pct.
INDEX Globale Aktier KL0,54 pct.
Sparinvest INDEX Dow Jones Sustainability World KL0,55 pct.
Sparinvest INDEX Global Aktier Min. Risiko KL0,55 pct.
Sydinvest Verden Lav Volatilitet Indeks KL0,57 pct.
Nordea Invest Globale Aktier Indeks KL0,58 pct.
Sydinvest Morningstar Global Markets Sustainability Leaders KL0,59 pct.
Lån & Spar Invest Globale Aktier Basis Akkumulerende0,61 pct.
Nordea Invest Global Enhanced KL0,62 pct.
Kilde: Finans Danmarks database

Hvis du vil vide mere…

Hvis du gerne vil blive klogere på, hvilke fordele risikospredning medfører i en portefølje, så bør du læse Pengejournalens artikel “Her er stjernernes bud på den bedste portefølje”, hvor vi går i dybden med tre stjerneinvestorers bud på den optimale portefølje til private investorer.

Er du helt ny på aktiemarkedet, så kan du begynde med Pengejournalens guide til begyndere, som forklarer vigtige investeringsbegreber, herunder hvad forskellen er på aktiv og passiv forvaltning.

Konklusion

  • Selvom det aldrig har været lettere at sprede sine investeringer, holder danske privatinvestorer generelt forsvindende få aktier. Det kan koste potentielt store gevinster på aktiemarkedet.